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根据最近的机构研究报告，为您总结相关行业的投资要点，供参考：消费旺季+异常高温，动销有望超预期。预计1-5月啤酒行业产销量将保持稳健增长，6-8月为啤酒传统消费旺季，预期行业将持续增长。结构提升+成本下行，利润弹性释放。行业龙头公司推动高端单品销售，预计行业有望延续升级趋势。成本端有望改善，利润弹性将释放。估值预期修复，布局正当时。行业龙头公司PE估值处于较低水平，有较高的配置价值。随着啤酒动销旺季到来，板块PE估值有望进一步提升。投资建议：推荐基本面稳健标的青岛啤酒（600600）、华润啤酒（0291.HK），预期差标的重庆啤酒(600132)（600132）以及具备改革alpha标的燕京啤酒(000729)（000729）。以下为具体投资建议：青岛啤酒：预计产品结构升级趋势延续，吨价有望上行，推荐买入。华润啤酒：双赋能战略值得期待，推荐买入。重庆啤酒：产品结构提升趋势将继续，营收与利润端有望增长，推荐买入。燕京啤酒：中高端核心单品销量增长迅速，推荐增持。风险提示：旺季动销不及预期、大单品增长不及预期、新冠疫情反复。
（责任编辑：王治强 HF013）